Gusciodinoce S.r.l.

Inviato: Dom Feb 01, 2009 10:38 am

Inauguro il Molo portandoci la barchetta che conosco meglio, e che chiamerò con il nome di fantasia Gusciodinoce S.r.l.

La società la conosco abbastanza, avendoci lavorato (intensamente, troppo) dal 2000 al 2004 ed essendone stato socio
di minoranza dal 2002 al 2007. Vorrei usare questo spazio per tirare le fila di questa esperienza, che è stata molto dura
ma anche molto istruttiva.

Inizio con una presentazione della società:

La è stata costituita sotto forma di società a responsabilità limitata, con sede in Piccolacittà, in data X.X.1988 con la
denominazione di Gusciodinoce S.r.l.; in data X.X.1994 la sede sociale è stata trasferita a Grandecittà (REA *******).
La sede sociale e operativa è in via ********. L'oggetto sociale è la ricerca, progettazione, vendita e manutenzione di
apparati elettronici e programmi per sistemi di elaborazione dati.
(estratto da una perizia di stima del 2006)

La società Gusciodinoce S.r.l., svolge la propria attività nel settore della strumentazione di test per apparati telecom
dove opera in qualità di costruttore di apparati e fornitore di servizi di consulenza e progettazione software e hardware.
(estratto dal bilancio del 2007)

Inviato: Lun Feb 02, 2009 1:34 pm

Proseguo con la presentazione. Dati dimensionali:

	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007
Occupati (no. addetti)	21	25	38	50	51	53	53	70	77	80
Fatturato (milioni di €)	1,1	1,7	2,4	2,8	2,8	3,4	4,1	6,5	7,3	6,3
Tot. bilancio (milioni di €)	0,8	1,4	1,6	1,4	1,7	2,1	2,8	3,9	4,4	4,5

Una presentazione grafica a volte è più eloquente di una serie di numeri:


Le linee orizzontali rappresentano il "metro" dimensionale (quello riportato qui, per intendersi).

Inviato: Mar Feb 03, 2009 2:12 pm

Osservando le tracce lasciate sul metro standard si direbbe quindi che la Gusciodinoce è una micro
barca che nel corso degli anni è cresciuta a livello "piccola".

E' un po' sovraccarica... un po' tendente a sovraccaricarsi... come se fosse vista più grande di quello che è.

Inviato: Mer Feb 04, 2009 6:10 pm

Quindi secondo il metro standard sembrerebbe un po' come quei barconi stracarichi di clandestini...
(e qui mi mancherebbe la faccina dell'SOS... mannaggia che non la trovo! ).

Però ... c'è da dire che il metro è generale, non tiene conto delle peculiarità del mare in cui naviga
la barchetta... cioè... magari i livelli di fatturato e di patrimonio che servono in rapporto al numero
di persone (o viceversa) sono diversi da un'attività all'altra ... anzi... sicuramente sono diversi!

Servirebbe quindi un qualche riferimento più specifico per il settore... magari nulla di troppo dettagliato...
Giusto qualcosa per farsi un'idea a grandi linee...

Inviato: Gio Feb 05, 2009 9:10 am

Questa indagine sulle imprese ICT potrebbe andare bene... si riferisce al 2001-2002 e quindi non è recentissima,
ma è comunque fatta all'interno del periodo considerato per la barchetta e quindi può andare bene come spanno-metro (*):

Il fatturato per addetto relativo all'intero campione raggiunge in media il valore di 145 mila euro, ma con un elevato
grado di variabilità. I livelli più elevati si registrano nelle PMI (fascia da 1 a 50 addetti), in cui si raggiunge una media
di 583 mila Euro. Le aziende di Milano e provincia presentano un valore pari a 107 mila Euro, inferiore alla media del
campione, se pur con un estrema variabilità. Le 100 aziende best in class, invece, registrano un fatturato per addetto
in media pari a 297 mila Euro. (Fonte: Assintel)

(*) Cioè... come "metro a spanne"...

Inviato: Gio Feb 05, 2009 11:56 am

Et... voilà!



... mi sa che è proprio stracarica.

Inviato: Ven Feb 06, 2009 8:42 am

Ieri mi sa che ho scritto una mezza cavolata (questa faccina mi piace troppo!!)...

... il fatturato per addetto dice quanto volume d'affari fa l'azienda in rapporto a quante persone ci lavorano, cioè...
quanto vende... è una misura non tanto di quanto la barca è carica di persone, ma di quanto va veloce relativamente
al carico di persone!

Ergo, il grafico precedente non mi dice che è stracarica - anche se lo lascia intuire - ma che va pianuccio.

Una misura di quanto è carica potrebbe essere invece il rapporto tra il totale bilancio (o "capitale investito", CI) e il
numero di addetti (Na): il CI rappresenta le dimensioni patrimoniali della barca, Na indica il carico di persone... quindi più
è basso CI/Na e più è carica la barchetta.

Inviato: Lun Feb 09, 2009 12:05 pm

Nel rapporto scelto come riferimento (che ho messo nel Magazzino, in questo scaffale), non ci sono dati sul
capitale investito per addetto... però ci sono i dati già usati sul fatturato per addetto, e dati sulla "rotazione
degli impieghi", un indice definito come fatturato/capitale investito...

Quindi... se ho a disposizione a=F/Na e b=F/CI, e mi interessa conoscere x=CI/Na... mi basta fare così: x = a/b .

(Infatti ... x= CI/Na = F/Na * CI/F = a/b )

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Inviato: Mar Feb 10, 2009 7:00 am

Ecco qua... Purtroppo nel rapporto non c'è (o m'è sfuggito) il valore di b=F/CI per le PMI, ma non importa... il calcolo serve
solo per farsi un'idea... di come sono i valori dimensionali F,CI e Na della barca rispetto a qualche riferimento medio...

Inviato: Mar Feb 10, 2009 7:00 am

Quindi, secondo questo metro, la barchetta va pianuccio (primo grafico) ed è effettivamente un po' troppo carica (secondo grafico).

Prima di indagare un po' sul significato del terzo grafico, vale la pena di notare che dai 2 grafici emerge che la "velocità" ed il
"carico" relativi della Gusciodinoce sono pressoché costanti nel tempo... cioè... variano di poco nell'arco di tempo considerato (10 anni!),
e quindi possono benissimo essere espressioni di uno "stato di equilibrio", o "punti di equilibrio" del sistema "barca"...

"Un punto di equilibrio di un sistema dinamico è un punto che rimane "fermo" sotto l'evoluzione del sistema."
( da wikipedia)

... barca che, fermi (o quasi) restanti questi punti... comunque evolve.

Inviato: Ven Feb 13, 2009 2:39 pm

... ed evolve in un senso di forte crescita relativa...



... a parte il piccolo dettaglio della parte finale della linea blu...

Inviato: Ven Feb 13, 2009 3:45 pm

Certo che puoi! Tra l'altro mi fai venire in mente che potrei scrivere un topic-guida per ogni sezione...

Ottima osservazione, oltrettutto!

In linea di principio direi che le cose possono funzionare così, una volta che l'impresa è avviata (semplificando un po'...):

... investe -> produce -> fattura -> investe -> produce -> fattura -> investe ...

... cioè, di solito siamo portati a credere che uno investe e assume per produrre e fatturare, ma in realtà un aumento di
livello del capitale investito - cioè del totale delle fonti = totale degli impieghi - può benissimo essere la conseguenza di
un aumento (precedente) del fatturato e quindi della disponibilità di danee... e la stessa cosa può essere per le assunzioni...
che poi sono anch'esse investimenti anche se nello stato patrimoniale non si vedono...

Inviato: Sab Feb 14, 2009 7:46 am

... nella fattispecie, andando a scuriosare tra le cose dette nei bilanci, che non solo di numeri son
fatti... (anche le parole hanno la loro porca rilevanza!) ... si trova che in prossimità del picco... un po' prima
di raggiungerlo... viene raccontato qualcosa di abbastanza importante, da questo punto di vista... cioè quelle
4 righe della "Relazione sulla gestione" che ho riportato in questa "slide":



... dove viene indicata la correlazione temporale tra aumento di fatturato e investimenti.

Mi son accorto solo ora che nel riportare il thread dal forum originale avevo dimenticato un post... proprio
quello con i tre grafici dei rapporti tra fatturato, capitale investito, e numero di addetti... Ora ho rimediato:
http://darsena.creare-forum.net/molo-f10/gusciodinoce-srl-t15.htm#37

Accantono almeno per ora le considerazioni su equilibrio e dinamiche di crescita e torno a quei tre rapporti:
stabilito che la barca va piano (F/addetti) e che è un po' sovraccarica (CI/addetti), mi rimane da tirar fuori
qualche indicazione anche dal terzo grafico: F/CI ... fatturato fratto capitale investito.

Questo rapporto viene chiamato indice di rotazione degli impieghi e devo confessare che faccio abbastanza
fatica a comprenderne il significato. Se poi si aggiunge che a volte lo si sente chiamare indice di rotazione delle
vendite, la confusione aumenta ancor di più perché non si capisce bene cos'è che ruota!

... oppure "rotazione del CI", o "turnover":

[...] esprime il numero delle volte in cui le risorse impiegate si rinnovano per effetto delle vendite. Un indice maggiore
di uno significa pertanto che le risorse investite si rendono idealmente disponibili più di una volta all’anno [...]
http://www.infomanagersrl.it/glossario/I/indice-rotazione-del-capitale-investito-tipico/

Quindi mi dice "quante volte gira" il capitale investito nel produrre le vendite... ... che ad essere sinceri...
... non mi dice molto! Proviamo con wikipedia...

La variazione nel tempo (stessa impresa nel periodo T0 rispetto al successivo periodo T1) o nello "spazio"
(impresa in relazione ai concorrenti) dell'indice dà un'indicazione dell'efficacia dei fattori produttivi (capitale
investito) in relazione ad un determinato volume di ricavi.
( http://it.wikipedia.org/wiki/Tasso_di_rotazione_del_capitale_investito )


EDIT: Modificato il link, che era ad una pagina diversa da quella citata.

"dà un'indicazione dell'efficacia dei fattori produttivi [...] in relazione ad un determinato volume di ricavi."

Questo mi dice già qualcosa di più utile... .. mi dice in estrema sintesi quanto efficace è l'azione di ciò che
sospinge la barchetta. Quindi potrebbe essere un'indicazione dell'efficacia dell'azione svolta da:

• il motore, oppure
  
• le vogate, oppure
  
• il vento, oppure
  
• la corrente, oppure
  
• un traghetto, oppure
  
• ... altro? ...

... oppure, più probabilmente, da una combinazione di tutte queste cose.

Riassumendo... incrociando gli andamenti nel tempo di fatturato, capitale investito, e numero di addetti, risulta che...



1) La barca sembra andare pianuccio relativamente al numero di persone a bordo (primo grafico).
2) La barca sembra essere piuttosto sovraccarica di persone (secondo grafico).
3) L'azione di ciò che muove la barca sembra essere piuttosto efficace (terzo grafico). Un po' oscillante, ma su valori buoni.

E' un po' che non lavoro alla barchetta... scansafatiche che non sono altro...

Vediamo un po' come proseguire... potrei approfondire un po' il punto 3, che sarebbe anche una direzione
d'indagine allettante perché ci si potrebbe trovare qualcosa di buono... oppure potrei analizzare un po' la struttura
patrimoniale, magari riutilizzando le considerazioni del topic sull'annacquamento.

Vada per la seconda, visto che le considerazioni sono fresche...

Prima di tutto, servono i dati di input:

Fonti	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007
Capitale netto (CN)	282	336	332	349	665	1.714	2.358	2.362
Capitale di terzi (CT)	1.296	1.035	1.328	1.761	2.175	2.169	2.041	1.883
Totale fonti (TF)	1.578	1.371	1.660	2.110	2.840	3.883	4.399	4.245

(Valori in migliaia di euro)

... dopodiché, li si elabora un po' ottenendo qualche grafichello da osservare.



Qui li ho elaborati in modo analogo a quello del topic sull'annacquamento (al quale rimando per eventuali chiarimenti).

I valori 'nominali' di CN/TF e di CT/TF li ho calcolati sul periodo indicato dalla linea verde nel secondo grafico, periodo
scelto con un ragionamento del tutto analogo a quello fatto nell'altro topic.

Dal grafico appare in tutta evidenza che qualcosa è in corso... potrebbe essere annacquamento, oppure
qualcos'altro, tipo uno squilibrio o un cambio di assetto (che comunque comporta uno squilibrio, almeno nella fase di
transizione da un assetto all'altro...).

Per vedere se si tratta di un cambio di assetto potrebbe essere utile ripetere il ragionamento anche sull'altra faccia
dello stato patrimoniale, quella che mostra come le fonti sono impiegate (cioè quella, appunto, degli impieghi).

Dati di input, suddivisi in liquidità immediate (cassa e c/c), liquidità differite (crediti e rimanenze) e immobilizzazioni.

Impieghi	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007
Liquidità immediate (LI)	0	18	19	68	485	1.119	664	368
Liquidità differite (LD)	1.482	1.294	1.539	1.908	2.255	2.600	3.581	3.639
Immobilizzazioni (IM)	96	59	102	134	100	165	154	238
Totale impieghi (TI)	1.578	1.371	1.660	2.110	2.840	3.884	4.399	4.245

(Valori in migliaia di euro)

Ripetendo su questi dati lo stesso ragionamento fatto per le fonti, e calcolando i valori 'nominali' della composizione
sullo stesso periodo temporale, si ottiene il seguente risultato:

Osservando quest'ultimo grafico direi che la barchetta ha, dal lato impieghi, un assetto abbastanza rigido,
che forse è cambiato un po' (ma di poco) a seguito di un transitorio piuttosto violento. E' presto per dirlo...

Comunque l'interessante è che l'assetto è più o meno costante: circa 5% di immobilizzazioni, circa 5% di liquidità
immediate (cassa e c/c) ed il restante 90% in liquidità differite (rimanenze e soprattutto crediti).