Come t'impiego il patrimonio

Farmaceutico e Cosmetico.



Immobilizzazioni finanziarie in decisa crescita (dal 10% a quasi al 25% degli impieghi), a scapito di più o
meno tutte le altre voci.

Fibre Chimiche.



Saltano all'occhio gli ultimi due anni: calo del fatturato, e nella composizione degli impieghi
diminuiscono i crediti mentre aumenta la percentuale di imm. materiali e finanziarie.

Composizione degli impieghi del settore Gomma e Cavi.



La linea azzurra (imm. finanziarie) è sempre più su. Da notare quell'impulso della linea gialla con picco nel 2000.
Forse ha a che vedere con l'ingresso di Pirelli in Telecom Italia, che sarebbe avvenuto di lì a poco (rfr.).

Impiantistico.



Una composizione piuttosto stabile. Da notare la crescita del totale del patrimonio, che negli ultimi anni si è impennata
(linea nera del grafico a sx), mentre il fatturato è cresciuto ma di meno (linea viola, sempre del grafico a sx).

Da notare la peculiarità di questo settore: la voce predominante degli impieghi è costituita da "rimanenze", e ciò è
congruente con quello che si osservava in precedenza qui e qui.

Insomma... molto del patrimonio è costituito da rimanenze, presumibilmente "lavori in corso" non ancora trasformati
in ricavi (o in altre parole da ricavi "in potenza", non ancora in essere... "futuri", toh...). Su di esso rimane sempre un
certo grado di incertezza, nel senso che non sempre un lavoro in corso si traduce in fatturato, così come non sempre
un fatturato si traduce in incasso (e questo è un altro grado di incertezza ma nel passaggio successivo) e quindi in
patrimonio fruibile dall'impresa per investimenti, pagamenti ecc.

Ah... un'altra cosa che non avevo notato nel grafico sul settore precedente è il picco di liquidità immediate
(linea verde), in corrispondenza della crescita del patrimonio: raggiunge un massimo nel 2007 e poi torna a
decrescere verso il valore diciamo 'normale' che c'era negli anni precedenti.

Ora il settore Imprese di Costruzione.



E' simile al precedente, sia per la composizione (del resto è anche questo un settore dove si lavora molto per
grosse commesse), sia per l'andamento.

Impieghi delle imprese del settore Legno e Mobili.



Qui la cosa che salta subito all'occhio è l'impennata finale delle immobilizzazioni materiali (linea blu scuro).
Una possibile spiegazione potrebbe essere che è dovuta, o legata, all'inversione del fatturato, che come
si vede nella linea viola del grafico a sx è cresciuto fino al 2007, e poi nel 2008 è decresciuto.

Dico questo perché dal grafico in mezzo, a occhio, si vede una crescita di immobilizzazioni materiali che è
più o meno pari alla differenza tra 1) il fatturato che ci sarebbe stato nel 2008 se le vendite fossero
cresciute come nel 2006 e nel 2007, e 2) il fatturato che c'è effettivamente stato nel 2008.

Magari è solo una coincidenza.

Metallurgico.



Direi che ha qualche analogia con quello del settore "Legno e Mobili".

Prodotti per l'Edilizia.



Il settore della nuova barchetta, da poco portata nel molo.

Servizi Pubblici.



Si sono immaterializzati...

Stampa - Editoria.



Qui invece si sono finanziarizzati...

Il settore "in crisi" per antonomasia: Tessile.



Si vede un pattern ricorrente anche in altri settori (es: Legno e Mobili, ma non solo), vale a dire la linea rossa
che va giù e quella blu scuro che va su.

Trasporti.



Che questo settore sia molto particolare s'era già notato negli altri topic. Qui risalta il fatto che è caratterizzato
da elevati investimenti in immobilizzazioni materiali (cosa che non sorprende... mezzi di trasporto, depositi ecc...)
e quindi intrinsecamente piuttosto rischioso dal punto di vista finanziario.

Si vede anche - dal grafico a sx - che non ha un grande margine operativo. Per contro ha la peculiarità che s'era
già notata qui di generare cassa attraverso il ciclo del circolante (due cose che non sono affatto incompatibili
tra di loro, e che se gestite con attenzione possono essere vitali per stare a galla).

Società Diverse



E con questo è finita anche questa serie.

Secondo me in questo topic ci sono alcune cose cose interessanti. In particolare, oltre alle 'peculiarità'
strutturali dei vari settori e a qualche pattern ricorrente, trovo particolarmente interessanti i grafici
dove si vede un transitorio di crescita seguito da un periodo stabile, un "regime" (come questo).... hanno
una dinamica più controllata, o più controllabile... o entrambe le cose... e quindi forse sono più semplici
da ragionarci su.